财富热线:00852-- 59827863

基金会概括        基金产品         基金运作         基金投资          国际贸易          国际旅游         大型会议          企业筹划          组织架构 


基金会管理        机构章程         重点工作         主席致辞          加盟合作          法律顾问         关于我们          联系我们          招聘英才  
标题摘要内容
(中文大陆版
让您信赖如家人的基金交易平台
百度空间         豆瓣网          腾讯微博          人人网          新浪微博          朋友网           QQ空间          QQ好友    
扫一扫,添加微信
最新动态
上蹿下跳的猴市,我们下周怎么办

本文转自微信公众号:豆通社。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

上蹿下跳的猴市,我们下周怎么办

  近来,媒体上都在关注人民大学硕士生雷洋事件的真相。我们生活在一个非常缺乏公信力的时代,大家根本分不清楚谁是真的,谁是假的。这也正如同揪心的市场,我们分不清楚哪些公司是真正值得投资的好公司,只能看消息、讲故事。然而,人民日报的权威人士浇灭了我们对经济复苏的憧憬,跨界定增的叫停加之中概股回国借壳的暂缓打击了我们对壳的热情,而国家队频繁高抛低吸更是磨灭了我们的希冀。一个成交萎靡的市场无法反映出真实的交易价格,大家还是好好过周末吧。

  市场回顾

  股市:传闻影响市场

  本周市场可以说是非常标准的消息流。从周一人民日报《开局首季问大势》的神秘权威人士,到证监会对中概股回国借壳的研究,再到证监会叫停上市公司涉及互联网金融、游戏、影视和VR四个行业的跨界定增传闻,最后是研究退市机制,纷纷引起股价大幅下挫。更为可悲的是,央媒在这个时候不仅没有鼓舞信心,而是罕见的批判国家队频繁高抛低吸,让人对市场凉透了心。结果大家都不玩了,本周市场进一步缩量,周五上证综指成交额1200多亿,在今年所有交易日中仅仅高于熔断的1月7日。最终上证综指本周下跌2.96%,再回到2850以下时代,创业板指本周下跌4.88%。

  图表1:本周市场主要指数涨跌变化

数据来源:wind,基金豆研究中心 数据统计区间:2016年5月9日至5月13日。
数据来源:wind,基金豆研究中心 数据统计区间:2016年5月9日至5月13日

  债市:债市情绪逐渐回暖 人民币贬值压力再现

  由于5月份债务到期量将迎来年内高峰,大量债券到期对企业偿还能力会带来较大考验,因此后市依然存在较强的不确定性。但是从各券种利率水平看,以企业债为代表的各券种收益率逐渐回落,表明市场情绪已经逐渐回暖。这两天路过银行的时候,不经意间看到上面贴着“本期国债已售罄”的通告,之前大家都说国债收益率辣么低,不想买,但现在国债都成为“抢手货”啦。而工银瑞信泰享(002750)这只新发债基更是一日募集达到300亿元,规模堪比救市时期的国家队基金。此外,之前一直比较安静的人民币汇率5月以来波动率有所提高,目前5月份人民币兑美元中间价已经贬值681bp,离岸市场和在岸市场价差约300bp,波动性增强和两岸价差提高表明外汇存在流出压力,人民币贬值压力有抬头趋势。

  图表2:各券种十年期到期收益率变化


数据来源:wind,基金豆研究中心
数据来源:wind,基金豆研究中心

  基金业绩

  偏股基金:单周两位数大跌再现

  股市重回2800点,基金业绩普遍出现较大回撤。本周偏股主动型基金平均净值下降4.52%,多达42只基金跌幅超过10%,达到两位数。其中,金鹰核心资源一周下跌14.20%,浦银安盛四只基金都进入跌幅榜前十。根据基金一季报,金鹰核心资源股票仓位高达91%,其重仓股如电光科技(002730,股吧)、秀强股份(300160,股吧)等在过去一周均遭遇跌停。要知道这只基金在上周可是上涨了8.19%,位居涨幅榜第一,说明根据短期业绩排名选择基金偶然性很大,不具备可参考性。而浦银安盛系基金则在计算机信息板块配置比例较高,同时一拖多比较严重,浦银安盛精致生活、战略新兴产业和消费升级均为吴勇管理,配置股票相似,风险集中度比较高。而在这种行情下获得微小正收益的基金基本属于仓位较轻的次新基金和打新基金等。

  图表3:本周偏股基金业绩表现前十后十


  数据来源:wind,基金豆研究中心 数据统计区间:2016年5月6日至5月12日
  数据来源:wind,基金豆研究中心 数据统计区间:2016年5月6日至5月12日

  本周虽然债券基金平均下跌0.13%,但主要受二级市场股票重挫影响。分类型看,长期纯债型基金和混合债券型一级一周均微涨0.20%左右,而混合债券型二级基金则下跌0.74%。从数据统计看,在过去一个月中,偏好投资信用债的债券基金跌幅基本都控制在2%以内,表明债券基金在信用风险冲击下大部分都安然无恙,极个别的如我们在上周周报中提到的国联安信心,上周净值下跌9.35%,本周继续下挫1.91%,当然原因其实已经不重要了,估计是踩雷了吧,毕竟仅从该基金披露的信息看没有办法准确判断。

  图表4:本周债券基金业绩表现前十后十


  数据来源:wind,基金豆研究中心 数据统计区间:2016年5月6日至5月12日
  数据来源:wind,基金豆研究中心 数据统计区间:2016年5月6日至5月12日

  后市展望

  我们在上周周报《开门红付诸东流》中明确提出,上周五两市跌破60日均线后,短期需非常谨慎,继续严控仓位,不要大跌了就急吼吼加仓。本周市场表现进一步表明,在市场并没有企稳时,急匆匆的杀进市场往往会带来更大的下跌。从4月谷雨魔咒开启的这波调整,目前上证综指回调7%,创业板指回调超过10%,但是个股的下跌比指数更为严重,很多重仓中小创的基金都遭遇了两位数的跌幅。我们认为目前上行动能较弱,并没有看到明显的企稳迹象。

  1. 本周四上证综指下探至2781点,是否会成为本次调整的底部仍需等待更多确认,近几日市场成交萎靡,有价无市,形成的价格经不起考验,短期仍然建议保持较低仓位。

  2. 建议坚持定投,大跌虽然不好,但毕竟市场又到了3000点以下,这话确实说了跟没说一样,但既然大家都相信总还是会有冲上3000点或更高的机会,为啥不好好利用呢?

  3. 虽然债券信用风险获得暂时性释放,但市场基础较为脆弱,还是原来的观点,先不开新仓,但已经持有的投资者可以继续持有

热点
财富中心
  • 基金年终排名背后的“猫腻” 公募前三的争夺
  • 3000点或为调整极限
  • 对冲基金抛售美元加剧
  • 原油与美元殊死搏斗:假如美元指数推升到110以上
  • 泰达宏利刘欣:明年量化基金潜力仍然可期
  • 中欧基金:年末“洼地”提供良机
  • 基金:2017年初期市场热点可能包括三个方面
信用卡
理财